8家POS收单支付机构业绩大比拼

上市系支付机构交出2023年半年考“答卷”。9月17日，据北京商报记者统计，随着上市公司2023年上半年财报的发布，当前已有拉卡拉、移卡、合利宝、嘉联支付、国通星驿、联动优势、海科融通、随行付等8家支付机构上半年经营情况一并出炉。其中拉卡拉、移卡分别为A股、港股上市支付机构，剩余几家机构则属于上市旗下业务板块。

从业绩表现来看，拉卡拉、嘉联支付、随行付3家公司在上半年营收小幅下滑，但拉卡拉、嘉联支付净利润同比增长，随行付则是营收、净利双降。其他支付机构营收则呈现了不同程度的增长，其中国通星驿净利润涨幅超过700%。

另一方面，上述支付机构均持有银行卡收单牌照，除了随行付外，剩余支付机构在2023年上半年均卷入到“跳码”事件中。围绕主营业务，各家支付机构也在跨境、数字化赋能、本地生活等方面进行了新探索。

01

有下滑也有大爆发 

支付市场整体向好

据北京商报记者不完全统计，2023年上半年，拉卡拉、移卡、合利宝、嘉联支付、国通星驿、联动优势、海科融通、随行付8家 平台中，5家营收同比不同程度增长， 拉卡拉、嘉联支付、随行付3家公司在上半年营收小幅下滑。不过，拉卡拉、嘉联支付净利润同比增长，出现了“增利不增收”的情形，随行付则是营收、净利双降。

从8家上市系支付机构排位来看，营收前三位分别为拉卡拉、移卡和国通星驿；净利前三位分别为拉卡拉、国通星驿和移卡。

拉卡拉仍维持着业内第一的龙头地位。2023年上半年，拉卡拉实现营业收入29.69亿元，同比下降1.37%；归属母公司股东净利润5.11亿元，同比增长54.69%；扣除非经常性损益后净利润达2.62亿元，同比增长10%。拉卡拉在财报中提到，主要源于数字支付业务毛利率回升带动了公司整体毛利率提升。

点击 重要通知！今年这几家政策很凶...

在营收方面，联动优势的数据较为亮眼。其母公司海联金汇披露，报告期公司第三方支付服务业务大幅增长，实现营业收入10.17亿元，较上年同期增长 261.54%。不过，海联金汇未在财报中披露联动优势的净利润数据。

国通星驿及移卡上半年净利大爆发，其母公司新大陆财报显示，2023年上半年，国通星驿实现营收15.21亿元，同比增长30%，净利润3.65亿元，较去年的4413万元大涨了727.1%。另外，移卡2023上半年营收为20.62亿元，同比增长25.6%；净利润为2.91亿元，也实现了317.44%的大幅增长。

图片来源：新大陆财报

海科融通与随行付净利降幅均接近60%。财报数据显示，海科融通报告期内净利润由2022年同期的1.26亿元下滑至5077.18万元。通过随行付开展第三方支付业务的高阳科技，在支付及数字化服务板块净利润为1.75亿港元，下跌55.13%。

“上半年支付公司业绩总体来说符合预期”，易观分析金融行业高级咨询顾问苏筱芮表示，尽管出现了部分机构增速层面的下滑，但整体盈利的基本态势不变，并且也有增速表现亮眼的机构。这反映出第三方支付行业整体向好，也具有更多商业发展的潜力空间。

谈及上半年支付行业迅速恢复的原因，博通咨询首席分析师王蓬博提到，主要还是今年商业活动基本恢复到了之前的水平，带动了支付交易规模的增长。同时， 收单的费率特别是特殊场景的银行卡收单费率增加也带动了收单厂商利润的增加。此外，一些Pos机生产商跨境收入在增加，甚至占据了其主要的收入份额，也是支付行业利润上涨的一个原因。

02

交易规模有所缩减 

监管趋严推动行业洗牌

在部分支付公司半年报中，也透露了2023年上半年支付交易规模的变化。

与2022年同期相比，两家支付机构的交易金额有所减少。其中，拉卡拉披露，今年上半年，公司实现支付交易金额2.27万亿元，同比下降2.72%，基本恢复至去年同期较高的交易量水平。 嘉联支付累计处理交易流水约1.08万亿元，而2022年同期为1.34万亿元。

苏筱芮分析，交易量有所缩减可能跟多方因素关联。例如根据交易的真实性区分，如果是真实交易规模下降，那么有可能是商户数量跟质量的下降导致，如果是非真实交易规模下降，那么有可能与监管趋严、“跳码”整顿等因素有关。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林则认为， 主要原因在于支付领域出现断层，头部支付机构拥有绝对的市场优势，逐渐挤占长尾支付供应商的市场份额。

据人民银行发布的《2023 年支付体系一季度运行总体情况》，截至2023年3 月末，银行卡消费总金额33.04万亿元，同比增长1.28%；非银行支付机构处理网络支付金额84.66万亿元，同比增长0.29%。

正如上述分析人士所言，2023 年上半年，第三方支付市场恢复增长，但行业继续保持严监管态势，竞争加剧、数字化转型进度加快，行业整体朝着规范化、专业化、细分化的方向深入发展。为适应常态化从严监管趋势，同时为了追求长效发展，各市场主体由以往注重交易规模正逐步转向更加注重合规和风险防控。

在今年7 月公布的非银行支付机构《支付业务许可证》续展公示信息（2023年7月第六批）中，18 家支付机构所持《支付业务许可证》到期，2家续展申请中止审查。 截至7月5日，人民银行已累计注销83张支付牌照。随着支付产业规范发展进一步夯实，市场环境进一步净化，支付行业正在面临着加速洗牌。

拉卡拉在报告中表示，随着严监管的持续深入，未来预计将会有更多的中小机构退出市场，支付市场供求态势和支付机构价格竞争有望走向新的平衡，合规经营、牌照齐全、规模领先的支付机构或将迎来新的更好发展机遇。

不过，财报中同时反映出技术创新发展之下，数字化、聚合式支付规模的不断扩大。例如，拉卡拉小微商户经济的扫码交易增长快速，今年上半年扫码交易金额5251亿元，同比增长17.48%，扫码交易笔数60亿笔，同比增长14.66%。

移卡提到，一站式支付服务收入同比增长44.3%至人民币18.35亿元，总支付交易量（GPV）同比增长33.5%至人民币1.42万亿元，其中70.5%为基于应用程序的支付服务；与此同时， 使用一站式支付服务的活跃支付服务商户数同比增长20.7%至920万，再创历史新高。

03

7家机构确认“跳码” 

正在强化真实商户管理

除了做好日常经营工作、拓展商户外，2023年上半年，收单支付机构还在陆续为此前产生的违规事项“买单”。纷纷扬扬的支付机构“跳码”事件，在2023年4月正式得到回应，多家支付机构确认“跳码”并将退还资金。

北京商报记者梳理发现，除了随行付母公司高阳科技未在财报中提到“跳码”事项外， 剩余7家机构均在2023年上半年公开承认“跳码”。其中拉卡拉等部分支付机构将退还资金纳入2022年年报，也有合利宝等机构在2023年上半年对该部分支出进行了统计。

“在收单业务中存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络的情形，按照相关协议将涉及资金退还至待处理账户产生的相关支出”，按照资本市场的信披要求，相关上市公司主体在财报中作出了以上说明。

图片来源：仁东控股公告

具体来看，仁东控股将退还资金纳入“营业外支出”-“其他”板块，根据仁东控股2023年半年度报告，该部分支出为2400万元；海联金汇也将联动优势所涉及的“跳码”退还资金纳入“营业外支出”板块，“其他”部分在报告期内支出为5865.5万元；移卡也在财报中提到，在清算机构的要求下， 公司向其待处理账户支付交易手续费率调整相关的总额约人民币1.72亿元，在本期报告收入中公司冲减这些款项。

此外，翠微股份在2023年半年度报告中也有提及，海科融通需按照相关协议分批次将涉及资金退还至待处理账户，公司将所涉及资金进行了适当的会计处理，冲减2022年当期损益，相关事项后续或可能存在不确定性影响。

另根据相关上市公司此前披露的信息，拉卡拉需退还的金额为13.78亿元，国通星驿应退还资金为2.19亿元，嘉联支付营业外支出达到2.18亿元。对于资金退还、合规整改的具体进度，北京商报记者也向多家支付机构进行采访，但截至发稿，未收到相关公司回复。

“跳码”事件后，收单支付机构对于入网商户的审核有所强化，并着重强调真实商户管理。一支付行业从业人员告诉北京商报记者，尽管针对存量入网商户当前没有明确的整改要求，但各家的整改事宜均在进行中。 入网商户为真实商户是基本要求之一，否则一经发现便是重罚。

北京商报记者从一名POS机代理商处获悉，拉卡拉自9月13日开始实行“一机一户”，即一台POS机只能对应一个商户。这也意味着用户在POS机上刷卡时，交易信息只能显示该POS机入网时提供的商户信息，极大程度上缩减了用户使用POS机套现的可能。不过，对于这一情况是否属实，拉卡拉仅在采访中指出，公司始终贯彻人民银行和监管机构的各项要求，合法、合规开展业务。

谈及当前公司对于真实商户的管理举措，海科融通方面介绍称，公司在2023年8月初针对商户入网信息提出了进一步规范化要求，现有存量小微商户在9月30日前按照规范要求进行资料补充，对于以个人身份证件申请办理支付受理业务的， 要提供门头照片、经营场所照片以及系列辅助证明材料，逾期未补齐的商户将影响正常使用。

在虚假商户出清后，支付机构在商户拓展和营收方面也面临考验。盘和林直言，支付机构注重入网商户管理，在反洗钱、消费者权益保护方面具有重要意义，一定程度上会冲击支付机构的营收，但这也是市场规范后必然导致的业绩镇痛。

王蓬博同样提到，支付机构强化商户管理，主要还是为了整顿“跳码”和套现等不合规的行为，让支付机构回归初心，收单业务回归自身本位。对支付机构的影响还要看后续事件的发展，短期内预计影响不大， 但长期看如果套现规模一直压降，势必会让一些收单机构面临转型压力。

04

业务边界持续延伸 

探索跨境与数字化

近年来，随着行业竞争日趋激烈，监管要求不断提高，围绕主营业务，支付机构的业务边界在不断向外延伸、拓展。2023年上半年， 各支付机构在跨境支付、商户数字化、支付解决方案等方面也进行了持续探索。

例如，海科融通联合翠微股份、中国银联、商业银行、ERP服务商、SaaS服务商等，以翠微线下门店为圆点，辐射周边3公里范围内商家，通过技术手段打通商户与商户之间、商户与商场之间的壁垒，打造支付生态圈。

随行付指出，公司加快数字化转型的节奏通过不断引入新的合作伙伴继续为各细分行业提供数字化解决方案，将在原有的零售、餐饮、酒店、加油站、高校食堂、旅游景区、菜市场等业务场景基础上相继推出数字化服务产品。

“尽管预期于数字化转型期间将短期承压，但公司坚信这项战略调整将成为日后更加稳定发展的基石。”随行付方面回复称。

另在跨境业务方面，据移卡介绍，在海外市场方面，移卡已在新加坡及中国香港开展业务，并在印尼组建团队，正逐步推进与电子钱包、发卡银行及清算组织的合作， 提供包括银行卡及二维码的收款及汇款等跨境及本地支付服务。

在盘和林看来，当前收单类支付机构的确可以通过数字化赋能来实现多元化，弥补业务萎缩带来的影响。但在这一过程中，如何以POS机等硬件设备为支点，让企业愿意接受数字化赋能服务才是真正的难题。 接触用户只是起点，让用户接受、达成交易才是终点。

“从实际情况来看，依靠纯支付手续费来获得盈利增长并不现实，而是要依靠其他增值服务，针对市场资金、支付需求，为客户带来更多元化、更个性化的解决方案。”苏筱芮评价称。

王蓬博则进一步指出，现实已经表明，跨境和数字化是支付机构能走通、能盈利的方向，但仍需要提早布局。其中， 企业数字化当前在收单机构的盈利中仍然没有占据较为明显的比重，未来还需要持续发力。创新业务第一要素是要控制投入产出比，但也要关注整体市场的规模是否能够承载支付机构的体量。